Morning Briefing (2025.12.11)

📌 미국 FOMC ‘비둘기 모드’…국채·증시·환율시장 요약 정리

2025년 12월 11일 오전 기준 주요 시장동향

---

📍 1. 미국 금융시장 동향

🇺🇸 미국 국채(UST)

비둘기 FOMC + RRP 종료 후 준비금 확충용 T-bill 매입 개시
→ 단기물 강세 / 불 스티프닝 발생

• 2년물: -8bp (3.54%)
• 5년물: -6bp (3.73%)
• 10년물: -4bp (4.15%)
• 30년물: -2bp (4.79%)

📌 금리 동결 반대표 2명 → 예상보다 비둘기
📌 준비금 확충을 위한 T-bill 매입(잔존만기 3년까지 확대 가능) → 단기 구간에 긍정적

---

📈 미국 증시

• 다우: 48,057.75 (+1.05%)
• 나스닥: 23,654.16 (+0.33%)
• S&P500: 6,886.68 (+0.67%)

💬 파월 의장의 “노동시장 하방 위험” 언급 & 금리 인상 가능성 일축 → 비둘기 기조 강화 → 증시 강세

---

🛢 국제유가(WTI)

• 1월물 +$0.21 → $58.46
• 3거래일 만에 반등 / FOMC 금리인하 영향

---

📍 2. 글로벌 금리·증시

🔹 주요국 10년물 & 증시

국가10년물증시

독일	+0bp (2.85%)	-0.13%
프랑스	+0bp (3.57%)	-0.37%
이탈리아	+0bp (3.56%)	-0.25%
스페인	+0bp (3.32%)	+0.17%
포르투갈	-1bp (3.17%)	-0.89%
그리스	+0bp (3.47%)	-0.05%
영국	+0bp (4.50%)	+0.14%
호주	+5bp (4.82%)	-0.09%
일본	+0bp (1.96%)	-0.10%

---

📍 3. 외환시장

🔸 NDF(달러/원 1개월)

• 1,463.20원(MID)
• 전장 대비 -5.05원 하락

💬 비둘기 FOMC → 달러 약세 (달러인덱스 98.642)

🔸 주요국 환율

• 달러/엔: 155.933
• 유로/달러: 1.16936
• 호주/달러: 0.6679
• CNH: 7.0591

---

📍 4. 국채선물 수급(추정)

📘 3년 선물(주간)

구분누적순매수

외국인	+297,503 (-190)
증권	-136,664
은행	-88,715
투신	-61,158
보험	+7,078

📙 10년 선물(주간)

구분누적순매수

외국인	-60,505 (-1,425)
증권	+108,545

📕 30년 선물(주간)

외국인 +168 / 보험 -1,125 등 미미한 흐름

---

🌙 야간 수급

• 3선: 외국인 +1,509
• 10선: 외국인 +625

---

📍 5. 국채선물 이론가 대비 저평·고평

🔹 3년

• 12월물 이론가 105.25 → 저평 7틱
• 3월물 이론가 105.17 → 저평 14틱

🔹 10년

• 12월물: 저평 15틱
• 3월물: 저평 38틱

🔹 30년

• 12월물: 고평 59틱
• 3월물: 고평 24틱

---

📍 6. 단기금리

• O/N 콜: 2.486% (-8bp)
• 91일 CD: 2.830%
• 산금채 1년: 2.608%

---

📍 7. 헤지 레이쇼(3·10·30년물)

(티스토리 표 구성상 간략화하여 주요 흐름만 기재)

• 만기가 길수록 필요 계약 수 증가
• 각 만기별로 최근 발행물일수록 더 많은 계약 필요
• 30년·50년물은 3년/10년 대비 레버리지 효과 커 헤지 비율 높음

(※ 요청 시 헤지 레이쇼를 보기 좋은 표로 재정리 가능)

---

📍 8. 경제지표 일정(12/11~12/12)

📅 12월 11일(목)

• 한국 금통위(비통방)
• 캐나다 수입·수출·무역수지
• 스위스 정책금리
• 러시아 CPI
• 미국 무역수지 / PPI / 신규실업수당 / 재정수지
• 미국 FOMC 금리결정 & 기자회견

📅 12월 12일(금)

• 한국 50년물 국고채 입찰 (3,000억)
• 한국 11월 수출입물가지수
• 중국 신규대출·M2
• 독일 CPI
• 인도 CPI
• 미국 도매판매·도매재고

---

✅ 요약

• FOMC 25bp 인하 + 비둘기 파월 → 단기금리 하락, 불 스티프닝
• 증시는 환호 / 달러 약세 / 유가 반등
• 국채선물은 3·10년 저평, 30년 고평 상태
• 외국인은 3선 매수·10선 매도, 야간은 양 만기 모두 순매수