Morning Briefing (2025.09.08)

✅ [미국 국채시장]

● 美 고용냉각, 금리 인하 기대감 ‘급부상’

• 8월 비농업 고용, +2.2만명 증가…예상치(7.5만명) 대폭 하회
• 6월 고용은 -1.3만명으로 두 번째 하향 수정
• 선물시장에서 연내 3차례 금리 인하(총 70bp) 가능성 반영
• 수익률 곡선 평탄화(불 플래트닝) 전개

구분금리 변화최종 수익률

2년물	▼8bp	3.51%
5년물	▼7bp	3.58%
10년물	▼9bp	4.07%
30년물	▼9bp	4.76%

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📉 [미국 증시]

● 경기 둔화 우려로 하락 전환

• 고용 지표 부진 → 경기 침체 우려 확대
• 금리 인하 기대에도 불구, 경기 전망 악화로 위험회피 선호 강화

지수종가등락률

다우존스	45,400.86p	▼0.48% (-220.43p)
나스닥	21,700.39p	▼0.03% (-7.31p)
S&P500	6,481.50p	▼0.32% (-20.58p)

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🛢 [국제유가]

● 美 고용 쇼크 + OPEC+ 증산 압력…WTI 3일 연속 하락

• WTI 10월물 $61.87 (-$1.61, ▼2.5%)
• OPEC+ 증산 전망 + 미국 경기 둔화 불안감 → 유가 급락
• 62달러선 하향 이탈

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💵 [환율 & 외환시장]

● 달러, 고용 부진에 하락 압력

• 달러인덱스 97.721 (-)
• 달러-원 NDF(1개월): 1,385.30원(MID)
  → 전일 서울 환율 대비 3.45원 하락

통화쌍환율

USD/JPY	147.370
EUR/USD	1.17160
AUD/USD	0.6551

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🌍 [주요국 국채 & 증시]

국가10년 국채금리증시 등락률

독일	▼5bp (2.67%)	▼0.73%
프랑스	▼6bp (3.44%)	▼0.31%
이탈리아	▼8bp (3.50%)	▼0.91%
스페인	▼7bp (3.18%)	▼0.45%
포르투갈	▼6bp (3.07%)	▼0.58%
그리스	▼9bp (3.31%)	▼0.47%
영국	▼7bp (4.65%)	▼0.09%
호주	▼2bp (4.35%)	▲0.54%
일본	▼3bp (1.57%)	▲1.03%

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📊 [국채선물 동향]

● 외국인, 단기물 매수 확대 / 장기물 미미

• 3년선물: 외국인 +384,985계약 (주간)
• 10년선물: 외국인 -675계약 (주간)
• 30년선물: 외국인 +268계약 (주간)

🕘 야간동향

• 3선: 외인 -589계약, 증권 +1,022계약
• 10선: 외인 +133계약, 증권 -117계약

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🧮 [국채선물 이론가 vs 종가]

구분이론가종가괴리

3년선물(9월물)	107.21	107.22	+1틱 (고평)
10년선물(9월물)	118.20	118.16	-4틱 (저평)
30년선물(9월물)	144.66	144.76	+10틱 (고평)

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💡 [단기금리 동향]

• O/N 콜금리: 2.582% (+6bp)
• 91일 CD금리: 2.570% (+4bp)
• 산금채 1년: 2.261% (보합)

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🗓️ [주간 경제일정 요약]

날짜주요 이슈

9/8 (월)	국고 3Y 입찰(4.3조) / 일본 경상수지 / 中 무역수지 / 독일 산업생산
9/9 (화)	국고 20Y 입찰 / 기재부 KDI 동향 / 美 소비자신용
9/10 (수)	국고채 만기(20.8조) / 中 CPI·PPI / 美 생산자물가
9/11 (목)	韓 금통위 / ECB 기준금리 / 美 근원 CPI, 신규실업
9/12 (금)	국고 50Y 입찰(0.8조) / 中 M2 / 美 소비심리지수