Morning Briefing (2025.09.10)

미국 국채시장 동향

• 5거래일 만에 국채 가격 하락 전환
• 단기물 약세, 수익률 곡선 평탄화(베어 플래트닝)
• 연간 비농업 고용 대폭 하향 조정 (91만 1천명 ↓) → 금리 일시 하락 후 반등
• 8월 생산자물가지수(PPI)·소비자물가지수(CPI)에 시장 관심 집중
• 3년물 입찰 호조 효과 약화, 유가 급등에도 제한적 반응

만기변동폭(bp)수익률(%)

2년물	+7	3.56
5년물	+5	3.61
10년물	+5	4.09
30년물	+4	4.73

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미국 증시 마감

• 3대 지수 모두 상승 마감
• 비농업 신규 고용 연간 수정치 대폭 하향에도 무난한 소화
• 상승 마감:
  • 다우존스: 45,711.34p (+0.43%)
  • 나스닥: 21,879.49p (+0.37%)
  • S&P500: 6,512.61p (+0.27%)

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국제 유가 동향

• 뉴욕 유가 2거래일 연속 상승 (WTI 10월물 +0.6%)
• 이스라엘이 카타르 도하 공습 → 중동 긴장 고조, 유가 상승 요인

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주요국 10년물 국채 & 증시 지수

국가10년물 국채 변동폭국채 수익률(%)증시 변동률

독일	+1bp	2.66	-0.37%
프랑스	0bp	3.41	+0.19%
이탈리아	+2bp	3.49	+0.68%
스페인	+3bp	3.19	+0.14%
포르투갈	+2bp	3.08	-0.86%
그리스	+1bp	3.33	-0.14%
영국	+2bp	4.62	+0.23%
호주	-1bp	4.28	-0.51%
일본	0bp	1.56	-0.42%

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환율 동향

• 달러-원(NDF) 1개월물: 1,386.70원 (1.25원↑)
• 달러 인덱스: 97.766 상승
• 주요 환율
  • 달러/엔: 147.305
  • 유로/달러: 1.17073
  • 달러/위안(CNH): 7.1220

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국채선물 누적 순매수 현황 (추정)

구분3년선물10년선물30년선물

외인	+389,185 (+8,899)	+14,450 (+14,172)	+268 (0)
증권	-222,804 (-15,068)	+27,081 (-7,764)	+688 (-69)
은행	-71,700 (+4,988)	+1,690 (-3,656)	-92 (0)
투신	-78,167 (+1,062)	-3,601 (-2,876)	-23 (0)
보험	+8,706 (-336)	-20,476 (+923)	-801 (+70)
개인	+337 (+160)	-3,695 (-484)	-47 (-1)

괄호 안은 주간 변동 수량

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국채선물 이론가 및 종가

종목9월물24년물 예상 이론가 (%)종가고평/저평

3년선물	9월물	2.400 ~ 2.585	107.31	고평 2틱
10년선물	9월물	2.826 ~ 2.845	118.60	저평 12틱
30년선물	9월물	2.755 ~ 2.760	145.64	고평 9틱

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단기금리 동향

• O/N 콜: 2.563% (+5bp)
• 91일물 CD: 2.540% (-2bp)
• 산금채 1년: 2.258% (변동 없음)

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주요 일정 (9월 10일~12일)

날짜주요 일정 및 경제지표

9/10	기재부 8월 고용동향 / IMF 연례협의 / 한은 BIS 회의 / 중국 8월 PPI·CPI 발표 / 미국 8월 PPI
9/11	한은 금통위 본회의 / 9월 재정동향 발표 / 미국 EIA 원유 재고 / 8월 일본 PPI / ECB 기준금리 발표
9/12	국고채 50년물 발행 예정 / 한은 8월 이후 금융시장 동향 발표 / 미국 9월 미시간대 소비심리