Morning Briefing (2025.08.25)

* [美국채] : 불 스팁…비둘기 파월 평가 속 연내 '2회 인하 확실' 복원 
- 파월 "정책 기조 조정 정당화할 수도 있다"…2년물 금리 급락 
- 선물시장 연내 인하폭 54bp로 확대…내달 동결 가능성 10% 중반대로 남아
= 미국 국채가격은 단기물의 큰 폭 강세 속에 일제히 상승했다. 수익률곡선은 가팔라졌다.(불 스티프닝) / 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준ㆍFed) 의장의 잭슨홀 심포지엄 연설이 예상보다 비둘기파적이었다는 평가가 대세를 이룬 가운데 내달 금리 인하에 대한 기대가 다시 강해졌다. 선물시장에선 연내 2회 인하를 확신하는 분위기가 되살아났다.

* [美증시] : 파월이 되살린 금리인하 기대에 3대지수 1%대↑
- 다우, 사상 최고치 경신…나스닥은 4일 만에 반등 1.9%↑ 
- 美 국채 금리 하락, 10년물 4.25%…"9월 금리 0.25% 인하 확률 83%" 
= 미국 연방준비제도(Fed·연준) 제롬 파월 의장이 금리 인하 기대감을 높이는 발언을 내놓자 22일(현지시간) 뉴욕증시 3대 지수가 일제히 큰 폭으로 상승했다.

* [국제유가] : 금리인하 열어둔 파월에 사흘째 상승…WTI 0.2%↑ 
= 국제유가는 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장이 기준금리 인하 가능성을 열어둔 가운데 사흘 연속 상승했다.


. 2년물           -10bp (3.70%)
. 5년물           -9bp (3.76%)
10년물           -8bp (4.25%)
30년물           -4bp (4.88%)

DJ             45,631.74p    +1.89% (+846.24p)
NSQ           21,496.53p    +1.88% (+396.22p)
S&P            6,466.91p    +1.52% (+96.74p)

WTI  10월      +$0.14  ($63.66)
<출처: 블룸버그, 인포맥스>
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<주요국 지수>
. 주요국       국채10년           증시 
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독    일      -3bp(+2.73%)     +0.29% 
프 랑 스      -4bp(+3.42%)     +0.40%
이탈리아      -6bp(+3.53%)     +0.69%
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스 페 인      -4bp(+3.24%)     +0.61%
포르투갈      -4bp(+3.14%)     -0.50%
그 리 스      -1bp(+3.41%)     +0.33%
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영    국      -4bp(+4.69%)     +0.13% 
호    주      +3bp(+4.32%)     -0.54%
일    본      +1bp(+1.62%)     +0.05%
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- NDF, 1,381.50/1,381.90원…9.10원↓
= 뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월물이 하락했다.
해외브로커들은 23일 달러-원 1개월물이 지난 밤 1,381.70원(MID)에 최종 호가됐다고 전했다. 최근 1개월물 스와프포인트(-2.40원)를 고려하면 전장 서울외환시장 현물환 종가(1,393.20원) 대비 9.10원 내린 셈이다.
매수 호가(BID)는 1,381.50원, 매도 호가(ASK)는 1,381.90원이었다.
달러화 가치는 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 기준금리 인하 가능성을 열어두면서 급락했다. 앞서 파월 의장은 잭슨홀 심포지엄 연설에서 국내총생산(GDP) 기준 상반기 성장률이 1.2%에 그쳤고, 이는 지난해 같은 기간 2.5%의 절반에도 못 미친다고 지적했다. 파월 의장은 "최근 미국 노동시장은 고용에 대한 하방 위험이 증가하고 있음을 시사한다"면서 "이 위험이 현실화하면, 급격한 해고와 실업률 상승으로 나타날 수 있다"고 우려했다. 그러면서 "정책이 제약적 영역에 있는 상황에서 기본 전망과, 변화하는 위험의 균형은 우리의 정책 기조 조정을 정당화해줄 수도 있다"고 언급했다.
같은 날 도널드 트럼프 미국 대통령은 워싱턴DC에서 기자들과 만나 리사 쿡 연준 이사를 향해 "사퇴하지 않으면 내가 해고할 것"이라고 밝혔다.
한편, 러시아와 우크라이나의 정상회담 가능성은 불투명해졌다. 세르게이 라브로프 러시아 외무장관은 주요 외신과의 인터뷰에서 "현재 회담 계획은 없다"고 전했다.
장마감 무렵 달러인덱스는 97.728로 내렸다.
달러-엔 환율은 146.903엔을, 유로-달러 환율은 1.17147달러를 나타냈다.
달러-위안(CNH) 환율은 7.1702위안을 기록했다.
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<주요국 환율>
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달러/엔           146.903
유로/달러         1.17147
호주/달러         0.6487
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<국채선물 누적수량>

[3선 누적순매수 (추정)]/주간
외인 +378,661(-7,936)
증권 -197,676(+10,215)
은행 -83,279 (-812)
투신 -79,487 (-1,480)
보험 +7,999 (-171)
개인 -501 (+22)

[10선 누적순매수 (추정)]/주간
외인 -5,893 (-5,905)
증권 +38,113(+4,453)
은행 +4,819 (+1,500)
투신 -501 (-401)
보험 -20,403 (+262)
개인 -3,188 (+72)

[30선 누적순매수 (추정)]
외인 +258 (0)
증권 +908 (-10)
은행 -32 (+10)
투신 +2 (0)
보험 -1,091 (0)
개인 -52 (0)
연기금 +5 (0)
기타법인+2 (0)


[3선 누적순매수 (추정)]/야간
외인 -849 (+176)
증권 +937 (-210)
은행 +146 (0)
투신 0 (0)
보험 0 (0)
개인 -374 (+34)
기타법인+140 (0)

[10선 누적순매수 (추정)]/야간
외인 +18 (+21)
증권 +85 (-26)
은행 -194 (0)
투신 0 (0)
보험 0 (0)
개인 +96 (+5)
기타법인-5 (0)

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(국채선물 이론가)

<3년선물9월물>
24-4   2.395
24-12  2.425
25-3   2.625
이론가 107.24 (고평1틱)
*종가 (107.25)
----------------

<10년선물9월물>
24-5    2.888
24-13   2.891
이론가 118.19 (저평9틱)
*종가 (118.10)
----------------

<30년선물9월물>
24-8   2.773
25-2   2.766
이론가 145.23 (저평9틱)
*종가 (145.14)
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<전일 단기금리 동향>  

- O/N call         2.550%(+6bp) 
- 91일물 CD      2.530%(+1bp)
- 산금채 1년      2.246%(+0bp)

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<3년선물 헤지레이셔>
종  목 :   수량
----------------
<3년물>
국22-13 :  10개
국23-4 :   26개
국23-10 :  43개 
국24-4 :   59개 
국24-12 :  75개 
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<5년물>  
국21-7 :   34개
국22-1 :   50개
국22-8 :   67개
국 23-1 :   83개
국 23-6 :   99개
국 24-1 :  114개
국 24-7 :  129개
------------------
<10년물>
국21-11 :  189개
국22-5:    210개
국22-14 :  231개
국23-5 :   236개
국23-11 :  258개
국24-5:    264개
국24-13 :  272개
------------------
<20년물> 
국19-6:   340개
국20-7:   366개
국21-9:   394개
국22-11:  461개
국23-9:   505개
국24-10:  487개
----------------
<30년물>
국16-1:   472개
국17-1:   596개
국18-2:   540개
국19-2:   523개
국20-2:   506개
국21-2:   543개
국22-2:   601개
국22-9:   655개
국23-2:   674개
국23-7:   714개
국24-2:   693개
국24-8:   661개
--------------
<50년물>
국16-9 :    658개
국18-8 :    745개
국20-10 :   704개
국22-12 :  1,033개
국24-11 :    929개
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<10년선물 헤지레이셔>
종  목 :   수량
------------------
<10년물>
국21-11 :   60개
국22-5 :    66개
국22-14 :   73개
국23-5 :    74개
국23-11 :   81개
국24-5 :    83개
국24-13 :   86개
------------------
<20년물> 
국19-6:   107개
국20-7:   115개
국21-9:   124개
국22-11:  145개
국23-9:   159개
국24-10:  153개
----------------
<30년물>
국16-1:   149개
국17-1:   156개
국18-2:   170개
국19-2:   165개
국20-2:   159개
국21-2:   171개
국22-2:   189개
국22-9:   206개
국23-2:   212개
국23-7:   225개
국24-2:   218개
국24-8:   208개
----------------
<50년물>
국16-9 :    207개
국18-8 :    235개
국20-10 :   222개
국22-12 :   325개
국24-11 :   292개
====================

<30년선물 헤지레이셔>
종  목 :   수량
------------------
국16-1:   54개
국17-1:   57개
국18-2:   62개
국19-2:   60개
국20-2:   58개
국21-2:   62개
국22-2:   69개
국22-9:   75개
국23-2:   77개
국23-7:   82개
국24-2:   79개
국24-8:   76개
----------------
<50년물>
국16-9 :   75개
국18-8 :   85개
국20-10 :  81개
국22-12 :  118개
국24-11 :  106개
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<주간 경제일정>

*8월25일(월)
국고채 예정 5Y 16500억
통안채 예정 91D 7000억

영국 Summer Bank Holiday

07월 미국 신규주택판매


*8월26일(화)
국고채 예정 20Y 2500억
통안채 경쟁 91D 0억 / 통안채 만기 5000억 
한은 2025년 8월 소비자동향조사 결과(06:00)
07월 광공업생산 POLL 발표
08월 한국 소비자동향지수

06월 미국 S&P/Case-Shiller주택가격지수(20개도시)
07월 미국 비국방내구재수주
07월 미국 내구재수주
08월 미국 소비자신뢰지수(컨퍼런스보


*8월27일(수)
한은 2025년 8월 기업경기조사 결과 및 경제심리지수(ESI)(06:00)
한은 2025년 7월 금융기관 가중평균금리(12:00)
한은 2025년 7월중 거주자외화예금 동향(12:00)

08월 무역수지 POLL 발표
08월 소비자물가 POLL 발표
08월 한국 기업경기실사지수

07월 호주 소비자물가
인도 Ganesh Chaturthi


*8월28일(목)
08월 한국 금통위 통화정책 결정회의
기재부 2025년 2/4분기 가계동향조사 결과(12:00)
기재부 2025년 9월 국고채, 재정증권, 원화표시 외평채 발행 계획(17:00)
한은 11:10 총재 통화정책방향 기자간담회
한은 통화정책방향(배포시) / 통화정책방향 관련 참고자료(배포시)
한은 경제전망(2025.8월)(13:30) / 2025년 9월 통화안정증권 발행계획(17:00)

07월 유로존 M2
2분기 스위스 실질GDP
07월 인도 산업생산
07월 러시아 실업률 / 07월 러시아 산업생산증가율

미국 EIA 주간 원유재고량 / 미국 EIA 주간 정제유재고량
2분기 미국 실질GDP연율개념전기비
미국 신규실업보험청구자수(SA)


*8월29일(금)
09월 국고 3년 / 10년 POLL 발표
기재부 2025년 7월 산업활동동향(08:00) / 2025년 7월 산업활동동향 분석(08:30)
기재부 2025년 9월 개인투자용 국채 발행계획(10:00)
한은 2025년 2/4분기중 주요 기관투자가의 외화증권투자 동향(12:00)

07월 일본 실업률 / 07월 일본 산업생산
07월 일본 실업자 / 07월 일본 소매매출
08월 독일 실업률 / 08월 독일 소비자물가
2분기 캐나다 실질GDP
2분기 인도 GDP

07월 미국 개인소비지출
07월 미국 개인소득 / 07월 미국 개인저축률
08월 미국 시카고 PMI지수 / 08월 미국 미시간대소비심리평가지수

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