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(BUZZ/COMMENT)-달러/엔, 4월 안에 130엔대 가나

폴라리스한 2022. 4. 12. 12:54
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(BUZZ/COMMENT)-달러/엔, 4월 안에 130엔대 가나 - Reuters News

최근 달러/엔 상승세가 대단하지만, 대조적인 통화정책으로 인해 2019년 4월 이후 최대로 벌어진 미-일 금리 격차를 생각하면 이해하기 어려운 정도는 아니다. 최근 일본 정부 관리들의 구두 개입에도 달러/엔은 더 상승할 것으로 보이며, 이달 중 130엔을 향하는 것도 놀라운 일은 아닐 것이다.

11일 지점장 회의에서 다시 한번 확인된 일본은행(BOJ)의 스탠스는 연방준비제도와는 대조적이다. 연준은 올해 공격적인 긴축이 예상되는 반면 BOJ는 2023년 4월까지 금리를 인상하지 않을 것으로 보인다.

그 결과 미국과 일본 국채의 수익률 스프레드는 상당히 확대됐다. 10년물 금리 스프레드는 2020년 8월 49.4bp에 불과하던 것이 2021년 8월 114.1bp, 그리고 현재는 259.2bp까지 벌어졌다. 현 수준은 2019년 4월 262.2bp 이후 최대이며, 2018년 11월에 기록한 311.8bp까지 벌어질 가능성도 충분하다.

따라서 달러/엔이 2015년 6월 고점 125.86엔을 넘어서는 것도 시간 문제다. 일본 수입업체 수요와 상품가격 상승 등을 감안하면 일본 골든위크 연휴 이전에 130-135엔 수준도 가능해 보인다.

스무딩을 위한 구두 개입이 지속될 것으로 예상되나, 엔 약세가 경제에 긍정적이라는 BOJ의 스탠스는 명확하다.