Morning Briefing (2025.03.04)

(03/01)
* [美국채] : 국채가↑…美 소비 감소에 '마이너스 성장' 전망 등장
- ‘통화정책 민감' 2년물 금리, 4.0% 하회…작년 10월 이후 처음
= 미국 국채가격은 단기물의 급등 속에 강세를 나타냈다. 경제성장에 대한 우려가 커지면서 연방준비제도(연준ㆍFed) 금리 인하에 대한 베팅도 따라서 강해졌다.
미국의 지난 1월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 컨센서스대로 나와 안도감을 제공한 가운데 시장의 이목은 소비가 예상과 달리 감소했다는 점에 쏠렸다. 미국의 경제성장률을 실시간으로 추정하는 애틀랜타 연방준비은행의 'GDP 나우(now)' 모델은 올해 1분기 미국 경제가 마이너스(-) 성장을 할 가능성마저 제기했다. 금리 선물시장에 반영된 상반기 중 금리 인하 가능성은 80% 안팎 수준으로 올라섰다.

* [美증시] : 트럼프·젤렌스키 고성에도 저가 매수…동반 급등 마감
= 뉴욕증시에서 3대 주가지수가 일제히 반등에 성공했다.
미국 개인소비지출(PCE) 가격지수가 예상치에 부합한 가운데 월말 결산을 앞두고 마감 무렵 저가 매수세가 강력하게 유입됐다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 백악관에서 충돌하며 종전 협상을 빈손으로 끝냈지만, 투자자들은 낙폭 과대에 더 방점을 둔 것으로 보인다.

* [국제유가] : 이라크 석유수출 확대 기대감에 WTI 0.84%↓
= 이라크의 석유 수출 확대로 공급이 늘어날 것이라는 기대감에 국제유가가 하락.


. 2년물           -6bp (3.99%)
. 5년물           -6bp (4.02%)
10년물           -5bp (4.21%)
30년물           -4bp (4.49%)

DJ             43,840.91p     +1.39% (+601.41p)
NSQ           18,847.28p     +1.63% (+302.86p)
S&P            5,954.50p     +1.59%(+92.93p)

WTI  4월      -$0.59  ($69.76)
<출처: 블룸버그, 인포맥스>
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<주요국 지수>
. 주요국       국채10년           증시 
---------------------------------
독    일      -1bp(+2.41%)     -0.00% 
프 랑 스      -2bp(+3.09%)     +0.11%
이탈리아      -2bp(+3.53%)     +0.08%
----------------------------------
스 페 인      -2bp(+3.03%)     +0.58%
포르투갈      +1bp(+2.86%)     -0.64%
그 리 스      -3bp(+3.20%)     +0.62%
---------------------------------
영    국      -3bp(+4.49%)     +0.61% 
호    주      -4bp(+4.31%)     -1.20%
일    본      -2bp(+1.38%)     -2.88%
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- NDF, 1,459.40/ 1,459.60원…1.40원↓
= 뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월물이 하락했다.
해외브로커들은 1일 달러-원 1개월물이 지난밤 1,459.50원(MID)에 최종 호가됐다고 전했다. 최근 1개월물 스와프포인트(-2.50원)를 고려하면 전장 서울외환시장 현물환 종가(1,463.40원) 대비 1.40원 내린 셈이다. 매수 호가(BID)는 1,459.40원, 매도 호가(ASK)는 1,459.60원이었다. 새벽 2시 종가는 1,460.00원이었다.
간밤 뉴욕 금융시장에서 달러 가치는 상승했다.
달러 인덱스는 미국과 우크라이나 간 종전협상을 둘러싼 공개적인 충돌 소식에 오름세를 탔다. 전장 107.6대로 마감해, 국내장 종가 무렵(107.5)보다 상승했다.
다만 달러-원은 정규장에서 20원 넘게 오르면서 레벨 부담에 소폭 내렸다.
전일 도널드 트럼프 미국 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령의 협상은 '노딜'로 끝났다.
양측은 회담 전부터 시각차를 드러내며 공개적인 설전을 벌였다. 젤렌스키 대통령은 미국의 안보 보장 약속을 언급했으나, 트럼프 대통령은 "만약 미국의 지원이 없었다면 2주 만에 졌을 것"이라며 "당신은 감사해야 한다"라고 수용하지 않았다.
이에 젤렌스키 대통령은 푸틴 대통령을 "살인자이자 테러리스트"라고 비난했고, 양측의 광물 협정과 공동 기자회견은 모두 취소됐다.
최신 미국 개인소비지출(PCE) 지표는 시장 예상에 부합했다. 미 1월 근원 PCE 가격지수는 전월보다 0.3%, 전년보다 2.6% 각각 상승해 전망치와 같았다.
다만 소비자 지출은 전달보다 307억 달러(0.2%) 감소했다. 직전월 수정치(0.8% 증가)에서 마이너스(-)로 전환한 것이다.
달러-엔 환율은 전장 서울환시 마감 무렵 150.000엔에서 150.630엔으로 올랐고, 유로-달러 환율은 1.03750달러를 나타냈다.
달러-위안(CNH) 환율은 7.2934위안을 기록했다.
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<주요국 환율>
---------------------------------
달러/엔           150.500
유로/달러         1.03730
호주/달러         0.6204
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(03/04)
* [美국채] : 불 플래트닝…스태그플레이션 우려 속 위험회피
- ISM 2월 제조업 PMI 예상 하회…관세 여파 속 물가지수는 급등 
- 'GDP 나우', 1분기 성장률 '-2.8%'로 추가 하향
= 미국 국채가격은 장기물을 중심으로 상승. 수익률곡선은 평평해졌다.(불 플래트닝) 
미국 경제지표에서 성장은 둔화하고 물가 압력은 커지는 신호가 또 포착되면서 스태그플레이션 우려가 고개를 들었다. 도널드 트럼프 대통령의 관세 위협까지 지속된 가운데 위험회피 분위기가 금융시장 전반으로 확산했다.

* [美증시] : 캐나다·멕시코에 관세 결국 부과…나스닥 2.64%↓ 마감 
= 뉴욕증시에서 3대 주가지수가 일제히 급락했다. 
도널드 트럼프 미국 대통령이 캐나다와 멕시코산 모든 수입품에 25%의 관세를 예정대로 부과한다고 밝히면서 일제히 투매가 나왔다. 미국 2월 제조업 업황이 확장 국면은 유지했으나 곳곳에서 관세 충격이 포착된 점도 경기둔화 불안감을 자극하며 주가를 짓눌렀다.

* [국제유가] : OPEC+ 증산 재개에 물량 공포…WTI 2%↓ 
= 뉴욕 유가가 2% 급락했다. 주요 산유국이 4월부터 그동안 미뤄왔던 원유 증산 작업에 착수하기로 하면서 공급 확대에 대한 우려가 유가를 눌렀다.


. 2년물           -3bp (3.96%)
. 5년물           -5bp (3.97%)
10년물           -5bp (4.16%)
30년물           -4bp (4.45%)

DJ             43,191.24p     -1.48% (-649.67p)
NSQ           18,350.19p     -2.64% (-497.09p)
S&P            5,849.72p     -1.76%(-104.78p)

WTI  4월      -$1.39  ($68.37)
<출처: 블룸버그, 인포맥스>
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<주요국 지수>
. 주요국       국채10년           증시 
---------------------------------
독    일      +8bp(+2.49%)     +2.64% 
프 랑 스      +8bp(+3.17%)     +1.09%
이탈리아      +7bp(+3.60%)     +1.07%
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스 페 인      +8bp(+3.11%)     +0.19%
포르투갈      +6bp(+2.92%)     +0.17%
그 리 스      +8bp(+3.28%)     +0.62%
---------------------------------
영    국      +2bp(+4.51%)     +0.70% 
호    주      +3bp(+4.34%)     +0.89%
일    본      +3bp(+1.41%)     +1.70%
---------------------------------- 
- NDF, 1,457.30/ 1,457.70원…3.40원↓ 
= 뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월물이 하락했다. 
해외브로커들은 4일 달러-원 1개월물이 지난밤 1,457.50원(MID)에 최종 호가됐다고 전했다. 최근 1개월물 스와프포인트(-2.50원)를 고려하면 전장 서울외환시장 현물환 종가(1,463.40원) 대비 3.40원 내린 셈이다. 매수 호가(BID)는 1,457.30원, 매도 호가(ASK)는 1,457.70원이었다. 간밤 달러화 가치는 하락했다. 유럽 주요국이 방위비 증액을 비롯한 재정지출 확대 계획을 밝히면서 유로화가 크게 반등했다. 
미국 경기둔화 우려도 지속했다. 미국 공급관리협회(ISM)가 발표한 지난달(2월) 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.3으로 전달보다 0.6포인트 하락했다. 

이는 시장 예상치(50.5)를 밑돌았다. 하위 지수 중에서 선행지표 역할을 하는 신규주문 지수가 급락하는 등 업황 악화를 예고했다. 
한편 도널드 트럼프 미국 대통령은 캐나다와 멕시코에 대한 관세를 강행한다고 밝혔다. 이에 뉴욕증시는 3대 지수가 급락하며 위험회피 분위기를 확산했다. 
달러-엔 환율은 전장 서울환시 마감 무렵 150.000엔에서 149.500엔으로 내렸고, 유로-달러 환율은 1.04880달러를 나타냈다. 
달러-위안(CNH) 환율은 7.3023위안을 기록했다.
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<주요국 환율>
---------------------------------
달러/엔           149.390
유로/달러         1.04810
호주/달러         0.6219
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<국채선물 누적수량>

[3선 누적순매수 (추정)]
외인 +328,799(+15,091)
증권 -219,345(-8,303)
은행 -63,274 (-2,612)
투신 -31,733 (-797)
보험 +688 (-1,508)
개인 -334 (-235)

[10선 누적순매수 (추정)]
외인 +82,176(+3,165)
증권 -43,155 (+1,007)
은행 -4,453 (-1,395)
투신 -4,957 (-1,396)
보험 -17,589 (-322)
개인 -4,527 (-221)

[30선 누적순매수 (추정)]
외인 0 (+338)
증권 +1 (+401)
은행 0 (-85)
투신 0 (-3)
보험 0 (-597)
개인 -1 (-59)
연기금 0 (+5)

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<3년선물3월물>
23-10  2.625
24-4   2.590
24-7   2.634
이론가 106.84 (고평4틱)
*종가 (106.88)
----------------

<10년선물3월물>
23-11   2.744
24-5    2.725
이론가 119.71 (고평6틱)
*종가 (119.77)
----------------

<30년선물3월물>
24-2   2.550
24-8   2.542
이론가 151.29 (저평13틱)
*종가 (151.16)
..................

<전일 단기금리 동향>  

- O/N call         2.796%(+0bp) 
- 91일물 CD      2.890%(+4bp)
- 산금채 1년      2.615%(+0bp)

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<3년선물 헤지레이셔>
종  목 :   수량
----------------
<3년물>
국22-4 :   09개
국22-13 :  26개
국23-4 :   42개
국23-10 :  58 개 
국24-4 :   74개 
국24-12 :  90 개 
-----------------
<5년물>  
국21-7 :   49개
국22-1 :   65개
국22-8 :   82개
국 23-1 :   98개
국 23-6 :  114개
국 24-1 :  129개
국 24-7 :  143개
------------------
<10년물>
국21-11 :  203개
국22-5:    225개
국22-14 :  247개
국23-5 :   252개
국23-11 :  275개
국24-5:    283개
국24-13 :  290개
------------------
<20년물> 
국19-6:   361개
국20-7:   387개
국21-9:   418개
국22-11:  490개
국23-9:   539개
국24-10:  519개
----------------
<30년물>
국16-1:   502개
국17-1:   527개
국18-2:   577개
국19-2:   559개
국20-2:   550개
국21-2:   585개
국22-2:   645개
국22-9:   703개
국23-2:   725개
국23-7:   767개
국24-2:   745개
국24-8:   711개
----------------
<50년물>
국16-9 :    721개
국18-8 :    818개
국20-10 :   780개
국22-12 :  1,147개
국24-11 :  1,032개
================

<10년선물 헤지레이셔>
종  목 :   수량
------------------
<10년물>
국21-11 :   63개
국22-5 :    69개
국22-14 :   76개
국23-5 :    78개
국23-11 :   85개
국24-5 :    87개
국24-13 :   89개
------------------
<20년물> 
국19-6:   111개
국20-7:   119개
국21-9:   129개
국22-11:  151개
국23-9:   166개
국24-10:  160개
----------------
<30년물>
국16-1:   155개
국17-1:   163개
국18-2:   178개
국19-2:   172개
국20-2:   169개
국21-2:   181개
국22-2:   199개
국22-9:   217개
국23-2:   223개
국23-7:   237개
국24-2:   230개
국24-8:   219개
----------------
<50년물>
국16-9 :    222개
국18-8 :    252개
국20-10 :   240개
국22-12 :   354개
국24-11 :   318개
====================

<30년선물 헤지레이셔>
종  목 :   수량
------------------
국16-1:   54개
국17-1:   57개
국18-2:   62개
국19-2:   60개
국20-2:   59개
국21-2:   63개
국22-2:   70개
국22-9:   76개
국23-2:   78개
국23-7:   83개
국24-2:   81개
국24-8:   77개
----------------
<50년물>
국16-9 :   78개
국18-8 :   88개
국20-10 :  84개
국22-12 :  124개
국24-11 :  112개
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<주간 경제일정>

*3월3일(월)
통안채 만기 41900억
삼일절 대체휴가로 인해 휴장

02월 유로존 PMI


*3월4일(화)
국고채 예정 2Y 19000억
통안채 예정 91D 5000억 / 통안채 경쟁 91D 0억 / 통안채 만기 5000억
기재부 2025년 1월 산업활동동향(08:00) / 2025년 1월 산업활동동향(08:30)
한은 BoK 경제연구: 인플레이션 경험이 주택수요에 미치는 영향 분석(12:00)
02월 소비자물가 POLL 발표

01월 일본 실업률
01월 유로존 실업률


*3월5일(수)
지준일
국고채 예정 30Y 58000억
통안채 예정 730D 20000억
한은 2024년 4/4분기 및 연간 국민소득(잠정)(08:00)

02월 유로존 서비스업PMI / 02월 유로존 합성PMI
01월 유로존 생산자물가
4분기 호주 실질GDP
02월 스위스 소비자물가
01월 러시아 실업률


*3월6일(목)
통안채 경쟁 730D 0억
기재부 2025년 2월 소비자물가동향(08:00) / 2025년 2월 소비자물가동향(09:00)
한은 2025년 2월말 외환보유액(06:00)
한은 BoK 이슈노트: 최근 미국 뮤추얼펀드 국내 증권투자의 주요 특징 및 시사점(12:00)

03월 OECD 경기선행지수(G20)
01월 유로존 소매판매
03월 유로존 ECB 기준금리
01월 호주 무역수지 / 01월 호주 수입 / 01월 호주 수출
02월 스위스 실업률

01월 미국 제조업수주 / 01월 미국 내구재수주
02월 미국 ISM비제조업지수
미국 EIA 주간 원유재고량 / 미국 EIA 주간 정제유재고량
미국 신규실업보험청구자수(SA)
01월 미국 무역수지 / 01월 미국 수입 / 01월 미국 수출


*3월7일(금)
한은 2025년 1월 국제수지(잠정)(08:00)
한은 2024년 4/4분기 예금취급기관 산업별대출금(12:00)

02월 캐나다 실업률

01월 미국 도매판매
02월 미국 비농업부문고용자수 / 02월 미국 실업률

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